ผู้บริหารของ บริษัท ไทยออพติคอล กรุ๊ป จำกัด(มหาชน) (TOG) จะเดินทางไปเซ็นสัญญาร่วมมือกับพันธมิตรเวียดนาม เพื่อจัดตั้งห้องแล็บทำเลนส์สั่งฝนชนิดพิเศษ (Prescription lab)เมื่อวันที่ 15ม.ค. โดยบริษัทคาดว่าจะเริ่มผลิตเพื่อการพาณิชย์ได้ในไตรมาส3/51 ซึ่ง TOG คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 3-4 ล้านเหรียญ

แผนการลงทุนของ TOG ในเวียดนามนี้ยังคงเป็นไปตามที่บริษัทและบล.บัวหลวงคาดไว้ นอกจากนี้ TOG ยังอยู่ระหว่างศึกษาการขยายห้องแล็บในภูมิภาคนี้อีกด้วย โดยคาดว่างบลงทุนแต่ละแห่งจะอยู่ที่ระดับ 2-3 ล้านดอลลาร์

คงประมาณการกำไรสุทธิในปี 50 ที่ 151 ล้านบาท (กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกคิดเป็น 72% ของกำไรสุทธิที่ประมาณการในปี 50) โดยเราคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/50 เป็น 43 ล้านบาท

อย่างไรก็ตาม มองแนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องในปี 51 อีก 40% โดยคงประมาณการกำไรสุทธิในปี 51 ที่ 211 ล้านบาท เนื่องจาก 1. คำสั่งซื้อที่ต่อเนื่องและผลิตภัณฑ์เลนส์ที่ซับซ้อนในดีไซน์ใหม่ๆที่จะออกมาประมาณในช่วงครึ่งแรกของปี 51

2. คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 29% เนื่องจากสัดส่วนการขายเลนส์ซับซ้อนเพิ่มขึ้นเป็น 60% จากประมาณ 50% ในปี 50

บล.บัวหลวง ยังคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายเดิมที่ 4.75 บาท โดยเราประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ TOG ที่ 4.75 บาทบนพื้นฐานของพี/อี ที่ 9 เท่าซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของพี/อี ในอดีตและเป็นค่าเฉลี่ยของ พี/อี ของกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค

หน้า 9